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　　开端：我的焦炭COKE

　　最近烧碱盘面波动较大，盘靠近仓单反映飞速，前期烧碱仓单很少，盘面说明较强，9-1大幅走正套，但8月21日烧碱新增32手交割预告，展望还会有仓单会注册，烧碱09合约大幅下行，带动01合约价钱下行。跟着烧碱现货价钱上升，盘面也随之有所上升。

　　现在烧碱现货处于加价之中，上周山东32%液碱价钱上升10元/吨至760元/吨，折百2375元/吨。据隆众数据，上周末山东现货价钱进一步上升，8月26日东营某大烧碱厂32碱涨10元/吨，引申现汇785元/吨，另一烧碱厂价钱也涨25元/吨，至785元/吨，折百2453元/吨。山东氧化铝大厂也上调液碱成绩价钱，2024年8月26日疗养32%的离子膜液碱成绩价钱，在735元/吨的基础上上调15元吨，至750元/吨，折百2344元/吨。现时09合约价钱2505元/吨，烧碱现货折百价钱2453元/吨，09合约升水52元/吨。在现货偏强、盘面升水未几情况下，厂家仓单意愿不及，盘面展望偏强运转，但要是盘面上升，盘面升水扩大，届时仓单压力增多，盘面会有下行压力。

　　近期烧碱开工环比有所上升，跟着考验规复及新产能投放，烧碱供应存增多预期，主要怜惜液氯和氯碱详尽利润动态。据百川数据，上周烧碱开工环比上升0.4个百分点，至81.7%，固碱开工环比着落5.4个百分点，至62.5%。都鲁石化20万吨烧碱安装8月13日重启，天津渤化发展60万吨烧碱安装8月8日重启，山东民祥15万吨氯碱技俩筹画投产。前期液氯价钱补贴扩大使得部分氯碱安装调降负荷，但近两周液氯价钱补贴环比有所着落，对烧碱价钱支捏放松，华北小部分因液氯补贴而减产的安装提负荷。

　　需求端，氧化铝运转产能处于高位。上半年以来，国内氧化铝运转产能不绝爬升，但主要依赖入口矿，晋豫两地矿山复产暂时莫得进展，反而因河南部分地区雨季的相干，国产矿的供应进一步减少，山西露天矿山并莫得进一步复产的情况。阿拉丁（ALD）调研了解，上周氧化铝建成产能10402万吨，运转产能8755万吨，环比捏平。另外，烧碱还有一大部分需求黑白铝需求，现时非铝需求处于淡季当中，但存“金九银十”旺季预期。

　　总体来看，近期跟着考验减少以及之前因故泊车的安装重启，烧碱开工回升，但库存环比去化，需求有所回暖，氧化铝运转产能防守高位，非铝需求存“金九银十”旺季预期，怜惜旺季成色，现时山东氧化铝大厂液碱送货量仍旧偏低，其液碱成绩价钱或仍有调涨可能，短期烧碱现货偏强，烧碱盘面仍处博弈之中，在盘面升水未几、厂家仓单意愿不及情况下，盘面展望偏强运转，但要是盘面升水扩大，仓单增多，届时盘面有下行压力，需要怜惜基差与仓单。从往年季节性看，9月至10月，烧碱现货都有不同过程的上升，不少年份涨幅比拟大，怜惜现货价钱上升捏续性。四季度，烧碱开工高位，非铝淡季，且氧化铝容易受到环保限产，01合约交割左右春节，四季度烧碱价钱偏空看待。

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包袱裁剪：赵念念远