预期打得越满，终了时就跌得越快！

　　就在好意思联储议息决议发布之前，亚太股市今天午后跳水。台湾加权指数由早上冲高翻红到午后杀跌一度超1%。与此同期，日经225指数更是从早盘高潮1.3%到下昼一度翻绿。那么，究竟发生了什么？

　　领先，日元在昨天晚上大幅杀跌之后，今天再度大幅增值，亚太货币亦是全线上行。这似乎是在反应好意思联储降息50个基点的预期。有关词，若真如斯，套回绝易回转可能再度影响职权市集。

　　其次，从结构来看，分析师指出，当今iPhone 16预购订单不如预期。鸿海股价今天一度暴跌超4%。鸿海系也呈现跌多涨少的态势，台积电昨晚在好意思股市集的阐扬亦不乐不雅。

　　跳水

　　今天，亚太市集的走势些许有点让东谈主不测。因为，昨晚好意思股并未大跌，况兼好意思联储降息的预期也止境热烈。在这种配景下，职权市集应该有一定阐扬。有关词，今天早上，台湾加权指数一度冲高，但走势疲软，午后更是大跳水，跌幅一度扩大至1%以上。纵脱收盘，该指数跌0.8%至21678.84点。日经225指数则在早盘高潮超1%，下昼却一度翻绿。

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　　那么，究竟是何启事？分析东谈主士以为，可能有两大原因：

　　领先是日元。今早，日元大幅飙升，盘中急升0.7%至141.41，涨幅在亚太主要货币中排第一位。非好意思货币大多随着回升。

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　　从恒久来看，日元看涨的趋势越来越明确，而套息回转来回的影响可能仍是存在。当今，好意思日利差大幅缩减至3.5%以下；杠杆性操作越来越垂死，日元是各人最大的融资货币，许多东谈主齐会借日元到国外投资，随着各式不笃定性加多，让借日元作念多股市的投资东谈主垂死。此外，日银还要继续加息，融资资本垫高，日银紧缩战略让购债领域大幅减少，日元可能不会再像之前那样舛误。

　　其次是结构。当今市集多量以为iPhone 16预购订单可能不如预期。天风国际分析师郭明錤示意，iPhone16系列在首周末预购销量预估约3700万部，较旧年iPhone15系列首周末销量减少约12.7%，要害在于iPhone16 Pro系列低于预期。这导致今天鸿海股价一度狂跌，鸿海系股价亦是跌多涨少。此外，台积电ADR周二着落1.02%，中秋连跌2天、跌幅达3%。周三台积电开盘着落，一度跌近1.5%。

　　后续预期

　　那么，台股的后续预期又将如何？

　　领先从结构来看，台股的走势基本取决于电子股的走势。郭明錤指出，iPhone16 Pro系列出货时期权贵低于iPhone15 Pro系列，除预购前备货量加多外，从首周末销量同比减少来看，要害在于需求低于预期。

　　有关词，亦有不同的声息。亚洲证券投顾分析师吴岳展示意，苹果手机一年简短卖出2亿多部，而本次新机主如若锁定iPhone 12、13的用户，成见是劝诱换机潮，且4年下来累计8亿部手机，此次大致劝诱三成的换机就能达标，因此无用悲不雅。吴岳展还示意，苹果当今居于龙头地位，蓝本就不需要有爆炸性阐扬的商品，尤其用户向来有需求蔓延的特点，如灵巧型手机、5G等科技，苹果此次推出AI手机并不是要横扫市集，接下来要推出的iPhone 17才会是紧迫不雅察点。

　　其次，好意思联储的降息预期。当今，各人金融市集的来回员齐在恭候好意思联储周三降息，且濒临着极大的不笃定性，这可能会导致市集出现一连串波动。尽管金融市集瞻望好意思联储决议者很有可能以50个基点的降息开启宽松周期，但各大券商仍瞻望好意思联储将在为期两天的货币战略会议扫尾时将利率镌汰25个基点。有分析指出，尽管好意思联储的决议每每会影响市集，但来回员对好意思联储降息25个基点和50个基点的预期相对平衡，因此不论好意思联储接受何种举措，齐可能令来回员感到不测。德意识银行以至分析以为，好意思联储可能制造15年来最大的不测。

　　而值得正式的是，好意思元利率会影响到汇市，进而将波动范围扩大至职权市集。CA Indosuez Wealth Management的Francis Tan示意，日元兑好意思元仍被低估，并以为日元还有进一步增值的空间，套回绝易平仓也仍未扫尾。上个月，受日本央行加息鼓励，日元高潮，严重打击了新兴市集的套利来回，并激发日经225指数出现1987年以来最严重跌幅。此次也有相同之处。投资者对好意思联储将以50个基点的幅度降息来运行宽松战略意见不一。一方面，降息50个基点可能会激发东谈主们对好意思国经济健康现象的怀疑，从而激发对新兴亚洲钞票的抛售。这也可能鼓励日元走强，促使投资者平仓以日元为融资基础的风险钞票套利头寸；另一方面，降息25个基点可能故意于股市，亚太新兴市集可能成为主要受益者。

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职守裁剪：刘万里 SF014