民生证券股份有限公司李阳,赵铭近期对旗滨集团进行规划并发布了规划申诉《2024年三季报点评：Q3事迹承压，关切浮法+光伏玻璃多余产能出清空间》，本申诉对旗滨集团给出买入评级，面前股价为7.05元。

　　旗滨集团(601636)　　公司发布2024年三季报：24Q1-Q3完了营收116.00亿元，同比+3.72%，归母净利6.99亿元，同比-43.77%，扣非归母净利6.23亿元，同比-45.21%。其中，24Q3完了营收36.89亿元，同比-14.21%，归母净利-1.12亿元，昨年同期为5.96亿元，扣非归母净利-1.37亿元，昨年同期为5.75亿元。24Q3毛利率7.69%，同比-20.01pct、环比-14.87pct。　　浮法玻璃量、价均处于承压气象：　　产销量方面，截止9月27日，重心监测省份坐蓐企业库存6381万重箱，较6月末高潮902万重箱，高潮幅度达16.5%。累库主因卑劣深加工场订单相对较弱，把柄隆众资讯数据，9月底玻璃深加工企业订单天数为13.6天，仍低于昨年同期33%以上的水平。　　价钱方面，把柄卓创资讯数据，24Q3宇宙浮法玻璃均价为1418元/吨，同比-30.3%、环比-16.7%。　　本钱方面，24Q3宇宙重质纯碱商场均价为2012元/吨，同比-18.2%，环比-4.6%，石油焦价钱同比-22.3%，环比-10.9%。　　天然原材料本钱压力同环比均有缓解，但24Q3浮法玻璃价钱下行压力大，同期行业仍处于垒库阶段，因此咱们展望公司浮法玻璃业务24Q3毛利率、单箱净利同比、环比下落幅度均较大，24Q3公司合座毛利率同比-20.01pct、环比-14.87pct。　　光伏玻璃Q3价钱逐月走低，关切行业供给端出清空间：　　价钱方面，24Q3光伏玻璃价钱呈现逐月下探趋势，把柄卓创资讯数据，3.2mm镀膜玻璃均价由6月末的24.5元/平下落到9月的21元/平，单三季度3.2mm镀膜玻璃均价为22.81元/平，同比-11.4%、环比-11.2%。判断主因系：①光伏玻璃厂家库存偏高，供应端压力接续；②终局需求撑握有限。　　把柄江苏省光伏产业协会官网，9月初光伏玻璃龙头企业牵头、十大光伏玻璃企业开会商定封炉减产30%，主因Q3以来光伏玻璃价钱逐月走低。7-8月行业冷昌彰着加快，7-10月行业悉数冷修产线19条、冷修产能10250吨，此外7-9月行业堵窑口减产日熔量约8177吨（数据开首：隆众资讯），咱们测算边缘退出比例在16.1%阁下。2024年7月工信部发布《光伏制造行业措施条款（2024年本）》，提倡对多晶硅、硅棒、硅片、电板片和组件现存与改建神气的详细电耗与归附电耗要求，供给端战略有望加快光伏行业高耗能产能出清，光伏玻璃相通受益。　　投资建议：①公司浮法玻璃原片本钱、管束上风栽培辇儿业，静待保交楼+保险房等握续鼓舞、纯粹地产齐备压力；②光伏玻璃冲击第一梯队，本钱上风有望复刻浮法教化，关切行业供给端战略；③原材料纯碱价钱走低，本钱压力缓解。咱们展望公司2024-2026年归母净利润分辩为7.20、10.26、13.16亿元，现价对应动态PE分辩为25、18、14X，督察“保举”评级。　　风险教唆：齐备需求不足预期；光伏组件排产不足预期；原材料、燃料价钱波动。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据规划，中金公司马妍规划员团队对该股规划较为长远，近三年预测准确度均值为78.1%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.83亿，把柄现价换算的预测PE为20.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级8家，增握评级6家；往常90天内机构缱绻均价为7.9。

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