出品：新浪财经上市公司参谋院  　　

　　作家：坤

　　近十年来，伴跟着电商零卖入局与零卖新业态的出现，传统实体零卖转型费劲，沉着走到了绝壁边上。

　　纵不雅传统零卖商超上市公司连年来的功绩与筹谋发扬，大大皆公司皆难逃收入抓续缩水、盈利大幅下滑致使由盈转亏、门店筹谋欠安继续关店、与卑劣奢侈者及上游供应商的干系趋于垂危、口碑沉着变差。

　　在上述身分影响之下，公司的现款流也沉着受限，资金链风险显豁加大。即使大皆公司曾经聘用业务转型、筹谋“降本增效”、收购或出售业务等各类神志试图自救，但从驱散来看，效劳并欠安。反应在二级阛阓上，等于股价的抓续下降与市值的大幅缩水，以及投资者对公司的将来难言认同，曾经在裁减预期。

　　在A股与港股上市的零卖商超赛说念公司中，新浪财经上市公司参谋院选取了收入规模相对较高的12家公司，从2024上半年公司的各项经商功绩观念，以及连年来的变化等方面，来进行分析。

　　从盈利才智观念销售毛利率与销售净利率方面来看，尽管行业内公司零卖业务占比均相对较高，且业务自己较为相通，但公司之间毛利率差距却不小。2024上半年销售毛利率最高的是曾经被ST的步步高，为39.75%，其次为天虹股份37.03%。大部分公司的销售毛利率均在20%-30%之间，这也与零卖商超行业全体基本相符。但也有两家公司的毛利率低于20%，为港股上市的北京京客隆17.51%、联华超市11.49%，其中，北京京客隆连年来毛利率抓续下滑，从2019年的22.52%之间曾经减少了5个百分点，而联华超市一直以来的毛利率一直在13%高下徬徨。

　　销售净利率方面，传统零卖商超全体净利率偏低，2024上半年除了红旗连锁为5.14%以外，其他公司均低于5%，且还有5家公司由于亏空而净利率为负，辩认为步步高、中百集团、联华超市、高鑫零卖、北京京客隆。需要留心的是，在行业中毛利率最高但净利率为负且行业垫底的步步高，背后用度支拨抑止问题显豁。

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