（原标题：东吴期货究诘所策略参考｜焦炭首轮提降终落地，后市或这么走...）

提要：宏不雅金融繁衍品：计策组合拳传递积极信号；玄色系板块：玻璃产销好转；能源化工：职位空白数呈报利多油价；有色金属：好意思元走弱，有色多数上升；农产物:豆类短期走势仍偏强

2023.8.30

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：计策组合拳传递积极信号

股指期货。昨日阛阓大幅反弹，小盘成长作风领涨。近期阛阓底部特征昭彰，契机大于风险。本钱阛阓组合拳实时出台，传递积极信号，悲不雅预期有望修正。待阛阓风险偏好企稳后，指数将重回上行通说念，提倡逢低布局。

玄色系板块：玻璃产销好转

螺卷。计策仍有预期，包括下调存量房贷款利率，认贷不认贷，专项债刊行加快等，同期也有旺季预期，撑握钢价短期难以大幅回落，但具体计策时辰以及钢材需求能否好转仍靠近不笃定性，操作上提倡仍以颤动行情对待。

铁矿。跟着近月铁矿基差基本成就，在钢材需求莫得骨子性好转前，铁矿上升的驱动在放缓，预测盘面高位颤动为主。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全稽察力度加严。停减产煤矿将络续加多，不外也有一定前期停产煤矿在缓缓复产，供应举座未出现昭彰偏紧。双焦盘面预测高位颤动运行，区间操四肢主。

玻璃。玻璃供应年内高位握稳，下贱需求仍旧一般。然则下贱拿货节律会影响日度产销进而影响逐日盘面。玻璃日度产销照旧握续低于100%一周过剩，昨日沙河产销重回100%以上，达128%，湖北亦然有好转，现在82%（环比增18%）。因此短期避让下贱补货阶段，密切关爱日度产销数据，择机作念空。

纯碱。新增产能投放仍未达到预期，但历练季曩昔，前期停产历练斥地运行复产，供应在一定经由上会有所缓解。加之近期监管力度加强，提倡前期多单及10-1正套止盈离场，暂时不雅望。

能源化工：职位空白数呈报利多油价

原油。隔夜油价小幅走高，一方面好意思国7月Jolts职位空白数录得低于预期的882.7万东说念主，劳能源阛阓放缓削弱了好意思国加息预期。阛阓订价好意思联储第一次完竣降息的时辰从来岁7月提前至6月，这激励了好意思元走软以及大批商品走强。另一方面热带风暴Idalia升级为飓风，预测将增强到3级紧要飓风（最高为5级），飓风进军了佛罗里达州墨西哥湾沿岸，固然飓风避让了海上石油平台的密集区域且佛州莫得真金不怕火厂，但飓风依然可能导致原油格式看管性关闭，裁减边缘供应。原油依然为基本面偏强与宏不雅偏好趋弱的组合，短期制品油裂解和飓风季稍许占得优势，油价略有反弹，关爱今晚EIA周度呈报。

沥青。8月第4周沥青产业数据表示真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头显赫放缓，厂库小幅加多，基本面边缘下滑。沥青开工率近期大幅加多，且末端需求开释受表情资金影响较为严重，不甩掉出现逆季节累库景色。不外成本端原油短期依然偏强且库存完全值不高，预测总体高位颤动，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于成本端握续拉升。

LPG。PDH安设损失压力下国内开工率大幅下滑，较其他道路成本仍偏高，预测近期国内化工需求保管颓势。国际阛阓供给保管偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，前期多单可择机分批止盈。

PTA。昨日PTA依旧保管6000元/吨高下颤动，基本面无过多矛盾激化，原油弘扬强势，PX跟涨上游，PX报1076好意思元/吨，预测PXN依旧保管在400好意思元/吨以上强势撑握，PTA加工费再度被上游PXN压缩，PTA底部撑握位昭彰，预测后市依旧保管高位颤动。策略提倡：短期PTA仍然保管看多想路，警惕回调风险，中经久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多。

MEG。乙二醇昨日日盘延续下落，夜盘小幅反弹，新增安设动态：四川石化36万吨乙二醇安设近期环氧泊车之下乙二醇负荷上调至9成略高，此前乙二醇负荷在3-4成；该厂乙二醇安设说合9月中旬泊车进行年度历练说合，预测握续60天。从后期举座供需结构来看，乙二醇供应仍较为宽裕，且10月份之后仍有2套新安设有投产预期，因此乙二醇基本面清寒有用价钱驱动，价钱走势反弹对待。策略提倡：EG01合约底部有作念多安全边缘，上方压力显赫。

PVC。前期估值偏高，上边缘照旧抑遏成本管制，这部分溢价跟着情感冷却向下成就。电石开工负荷环比略有下调，电石利润进一步成就，V成本撑握走强。阛阓音书称电石某企业因故障停产，现已调试复产，短期内供应急切或可缓解。基本面短期矛盾不卓越，库存在小幅去化，中期来看地产依然偏弱，后续还需要关爱PVC供应的回升的速率，和需求端表里传统旺季弘扬。策略提倡：短期偏颤动，V01合约逢高作念空。

甲醇。音书面上，伊朗Kaveh230万吨/年甲醇安设已重启运行。面前斯尔邦MTO安设重启后踏实运行，宁夏宝丰三期MTO安设已运行试车，烯烃需求缓缓向好回升，而秋季历练的独揽、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安设的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在。库存及估值完全水平不高的情况下，2401合约的价钱要点中经久仍具备上行基础，多单可络续握有，对完全价钱恐高的投资者不错01-05正套头寸抒发。近期煤矿安全事故频发，安监力度握续收紧，煤炭价钱止跌回升，成本下移力度有所安祥，但日耗见顶回落仍是不行冷落的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所蔓延。但MTO安设重启和投产重复PP仍处产能投放周期，MTO不应保管高利润，中经久PP-3MA逢高作念缩。

棉花。表里共振，盘中创年内新高。供应端矛盾卓越，新疆棉花减产或超预期，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花营业库存偏紧，新棉上市推迟，抛储保管100%成交。需求端，下贱纺织企业运行踏实，高开工中性制品库存，负反应不显赫，重复下半年破钞预期向好，新棉上市之前，棉价要点有望进一步上移。

有色金属：好意思元走弱，有色多数上升

铜。好意思元走弱，铜价走强。周二伦铜收涨1.15%，沪铜主力日盘收涨0.36%，夜盘收涨0.56%。宏不雅面，好意思国7月职位空白东说念主数降至约880万东说念主，为2021年3月以来的最低水平，劳能源阛阓急切问题出现边缘改善，隔夜好意思元走弱，铜价承压上行。基本面，入口窗口保管翻开景色，洋货源不竭流入阛阓，施压现货升水，下贱跟着价钱的上升采购意愿昭彰回落，短期偏紧的景色出现边缘弱化，对价钱撑握有限。但中线看，9月供应由于历练增多预测环比减少，而破钞渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低适合参与。

铝/氧化铝。好意思元走弱，铝价上行。周二伦铝收涨0.74%，沪铝主力日盘收涨0.51%，夜盘收涨0.27%。宏不雅面，受好意思国服务数据放缓，隔夜好意思元走弱，铝价被迫上升。氧化铝供应端出现减产，需求端由于电解铝真金不怕火厂复产需求加多，基本面改善甚而氧化铝偏强运行。电解铝受到氧化铝上升的影响被迫抬升，就其本人基本面而言清寒握续上行的驱动，供应端握续复产，下贱开工清寒亮点，但由于铝水比例较高，使得累库经久不足预期，下方撑握较强，铝价总体仍处于一个僵握的景色，铝价抬升使得现货升水昭彰回落。另外月差结构能否总结需要关爱铝锭骨子性的累库出现。

不锈钢。前期受印尼镍矿端音书面扰动，原料远端成本抬升，不锈钢握续走强，抑遏16000关隘。钢价钱快速上升后，现货阛阓成交一般，基差握续走弱，钢价高位回落，但受成本撑握下方空间不大。短期，操作上提倡不雅望。

农产物:豆类短期走势仍偏强

油脂。昨日油脂颤动上升。现在油脂基本面仍然较为利多，一方面近期的干燥天气使得好意思豆孕育优良率再度下降，且明天一周仍将握续高温干燥天气；另一方面国内入口大豆到港延误缺货的情况仍在，导致油厂开机率下降，豆油库存下降。因此预测近期油脂仍有望保管强势步地。

豆粕/菜粕。国际方面，固然田间梭巡探访情况表示大豆长势细腻，然则由于近两周主产区降雨远低于平均水平，profarmer给出单产预测仅为49.7蒲式耳/英亩。作物孕育呈报表示，好意思豆优良率为58%，阛阓预期为56%，此前一周为59%，旧年同期为57%。国内方面，由于入口大豆远期订单减少、运载不畅、海关查验蔓延、油厂历练等问题，供应偏紧。需求则保管刚需，表不雅破钞量较高，提倡作念多豆粕。

白糖。昨日白糖2401上升0.26%，ICE原糖上升2.97%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产所在不改，泰国印度双双具备减产预期。据音书印度将回绝23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未多数到港，预测近期盘面高位颤动。

生猪。现货依旧保管在较高的位置，本周运行现货小幅走弱，下雨对出栏有部分影响，猪肉走货一般，二育和压栏情感偏严慎，需求端冻品保管高位小幅下滑，淌若要看到冻品快速去库存要期待九十月份破钞旺季的数据。高利润下行业去产能周期遥不行及，7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比握续上升，阛阓猪源豪阔，举座基本面偏松，弘扬为盘面颤动，空单严慎握有，经久保管看空不雅点。

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期市有风险，投资需严慎！