（原标题：东吴期货谋划所策略参考｜好意思豆价钱上升带动内盘双粕走强！农居品后市如何看？）

摘抄：宏不雅金融繁衍品：战略组合拳传递积极信号；玄色系板块：供应运行收复，纯碱价钱回落；动力化工：化工走势分化；有色金属：库存督察地位，铝价高位颠簸；农居品:豆类短期走势仍偏强

2023.08.29

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：战略组合拳传递积极信号

股指期货。8月28日，受利好音问刺激，商场大幅高开，但随后出现回落，收盘涨幅昭着收窄。老本商场组合拳出台，传递积极信号，但印花税对商场走势影响偏短期，中期走势仍将取决于经济基本面和预期情况。近期商场心理还是回落至低位，但风险偏好企稳需要看到经济改善获得考据大略更多战略捏续出台，之后指数将重回上行通说念。

玄色系板块：供应运行收复，纯碱价钱回落

螺卷。钢材盘面走势冲高回落，近弱远强，弱于原料。行将干预传统旺季，需求现在看除了阶段性投契好转外并莫得太大改善，同期螺纹，热卷社会库存压力自己也有一些，走势依然奉陪成本波动，现在钢厂测验意愿不彊，钢价短期流畅走弱预期也不彊，展望保捏颠簸。

铁矿。环球铁矿发运和国内铁矿到港保捏高位，铁矿过程前两周反弹后基差昭着回落，价钱也来到高位，链接上升需要钢材需求赐与支捏，现在旯旮改善不昭着，展望盘面颠簸为主。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全检察力度加严。停减产煤矿将链接加多，不外也有一定前期停产煤矿在逐渐复产，供应举座未出现昭着偏紧。双焦盘面展望高位颠簸运行，区间操动作主。

玻璃。玻璃日度产销督察在100%以下，偏弱，玻璃库存由去库转为累库，自身基本面不因循上行，近期主要受纯碱价钱变动影响其成本线。操作上淡薄逢高布空为主。

纯碱。新增产能投放仍未达到预期，但测验季以前，前期停产测验竖立运行复产，供应会有一定缓解。此前咱们判断九月底十月初供应会回到均衡，但现在传言9月将有10万吨纯碱入口量到达，追念均衡时分或有提前。加之近期监管力度加强，淡薄前期多单及10-1正套止盈离场，暂时不雅望。

动力化工：化工走势分化

沥青。8月第4周沥青产业数据浮现真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头显贵放缓，厂库小幅加多，基本面旯旮下滑。沥青开工率近期大幅加多，且末端需求开释受名堂资金影响较为严重，不排斥出现逆季节累库得志。不外成本端原油短期依然偏强且库存齐备值不高，展望总体高位颠簸，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于成本端捏续拉升。

LPG。PDH安装吃亏压力下国内开工率大幅下滑，较其他阶梯成本仍偏高，展望近期国内化工需求督察劣势。国际商场供给督察偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，前期多单可择机分批止盈。

PTA。昨日PTA高开低走后努力收回跌幅，但临了仍然小幅走弱，夜盘飘红，汽油库存诚然累库但汽油利润依旧保捏高位颠簸，导致PTA价钱底部有一定因循。供需方面无过多变化，展望后市依然督察高位颠簸。策略淡薄：短期PTA仍然督察看多念念路，警惕回调风险，中经久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多。

MEG。乙二醇昨日再度开启增仓下降风景，周一下昼玄色深广崩盘，使得乙二醇举座心理上雪上加霜，自身库存偏高的情况下任何风吹草动齐会带来较大的打击，更而且后续乙二醇仍然有供应加多的压力。不外过程昨日的大跌，跌出了作念多的安全旯旮，关于乙二醇这个品种安妥区间操作。策略淡薄：EG01合约底部有作念多安全旯旮，上方压力显贵。

PVC。昨日PVC高开低走，午后玄色系大跌，PVC也难逃飘绿。电石价钱依然坚挺，电石利润扭亏为盈，成本因循偏强，基差小幅上升，贸易商成交回暖，基本面变化矛盾不极端，后续轻柔电石和PVC供应回升速率。策略淡薄：现在估值偏高，V01合约逢高作念空。

甲醇。音问面上，久泰新材料200万吨/年甲醇安装因气化炉故障降负；天津渤化60万吨/年MTO安装8月31日泊车测验，研究测验时长1个月。面前斯尔邦MTO安装重启后自若运行，宁夏宝丰三期MTO安装已运行试车，烯烃需求逐渐向好回升，而秋季测验的相近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安装的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在。库存及估值齐备水平不高的情况下，2401合约的价钱要点中经久仍具备上行基础，多单可链接捏有，对齐备价钱恐高的投资者不错01-05正套头寸抒发。近期煤矿安全事故频发，安监力度捏续收紧，煤炭价钱止跌回升，成本下移力度有所裁汰，但日耗见顶回落仍是不行忽视的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所膨大。但MTO安装重启和投产重复PP仍处产能投放周期，MTO不应督察高利润，中经久PP-3MA逢高作念缩。

棉花。表里共振，盘中创年内新高。供应端矛盾极端，新疆棉花减产或超预期，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花买卖库存偏紧，新棉上市推迟，抛储督察100%成交。需求端，卑鄙纺织企业运行自若，高开工中性制品库存，负响应不显贵，重复下半年铺张预期向好，新棉上市之前，棉价要点有望进一步上移。

有色金属：库存督察地位，铝价高位颠簸

铜。宏不雅心理改善有限，铜价高位颠簸。周一伦铜休市，沪铜主力日盘收涨0.10%，夜盘收跌0.01%。宏不雅面，国内战略出台对商场心理的改善有限，仍需恭候铺张端推行性的改善。基本面，入口窗口督察通达现象，番邦货源继续流入商场，施压现货升水，卑鄙跟着价钱的上升采购意愿昭着回落，短期偏紧的现象出现旯旮弱化。但中线看，9月供应由于测验增多展望环比减少，而铺张渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低符合参与。

铝/氧化铝。库存督察低位，铝价高位颠簸。周一伦铝休市，沪铝主力日盘收涨0.22%，夜盘收涨0.30%。氧化铝供应端出现减产，需求端由于电解铝真金不怕火厂复产需求加多，基本面改善甚至氧化铝偏强运行。电解铝受到氧化铝上升的影响被迫抬升，就其自己基本面而言穷乏捏续上行的驱动，供应端捏续复产，而卑鄙开工穷乏亮点，但由于铝水比例较高，使得累库经久不足预期，周一SMM铝锭社会库存环比下降0.4万吨，铝棒下降0.35万吨，下方因循较强，铝价总体仍处于一个僵捏的现象。月差结构能否追念需要轻柔铝锭推行性的累库出现。

不锈钢。前期受印尼镍矿端音问面扰动，原料远端成本抬升，不锈钢捏续走强，梗阻16000关隘。钢价钱快速上升后，现货商场成交一般，基差捏续走弱，钢价高位回落，但受成本因循下方空间不大。短期，操作上淡薄不雅望。

农居品:豆类短期走势仍偏强

油脂。昨日油脂一度大幅冲高回落，可能受股市等商场举座心理影响。油脂自身基本面仍然较为利多，一方面近期的干燥天气使得好意思豆滋长优良率再度下降；另一方面国内入口大豆到港延误缺货的情况仍在，导致油厂开机率下降，豆油库存下降。因此展望油脂转机空间有限，后市仍将督察偏强走势。

豆粕/菜粕。外洋方面，诚然田间巡视走访情况浮现大豆长势雅致，可是由于近两周主产区降雨远低于平均水平，profarmer给出单产预测仅为49.7蒲式耳/英亩。作物滋长呈文浮现，好意思豆优良率为5%，商场预期为56%，此前一周为59%，客岁同期为57%。国内方面，由于入口大豆远期订单减少、运载不畅、海关检察蔓延、油厂测验等问题，供应偏紧。需求则督察刚需，表不雅铺张量较高，淡薄作念多豆粕。

白糖。昨日白糖2401上升0.26%，ICE原糖上升2.97%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产场面不改，泰国印度双双具备减产预期。据音问印度将终止23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未大齐到港，展望近期盘面高位颠簸。

生猪。现货依旧督察在较高的位置，本周运行现货小幅走弱，下雨对出栏有部分影响，猪肉走货一般，二育和压栏心理偏严慎，需求端冻品督察高位小幅下滑，如若要看到冻品快速去库存要期待九十月份铺张旺季的数据。高利润下行业去产能周期遥不行及，7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比捏续上升，商场猪源虚耗，举座基本面偏松，证据为盘面颠簸，空单严慎捏有，经久督察看空不雅点。

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期市有风险，投资需严慎！