（原标题：东吴期货权谋所策略参考｜七年来初次！印度操办不容食糖出口，对糖价影响几何？）

纲目：宏不雅金融生息品：底部震撼延续；玄色系板块：原料捏续强势；动力化工：疲软PMI数据冲击油价；有色金属：氧化铝减产，铝价偏强运行；农产物:国里面分油厂缺货停机

2023.8.24

当天重点包涵：白糖，甲醇

白糖：昨日白糖2309飞腾0.12%，ICE原糖飞腾2.57%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产时势不改。据音书印度将不容23-24年度出口糖，利多原糖。疑望国内新产季榨糖资本及后续产销数据。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未多量到港，预测近期盘面高位震撼。

甲醇：斯尔邦重启后强健运行，宁夏宝丰三期投产在即，烯烃需求蹂躏向好回升。秋季纯熟和传统需求旺季左近，库存及估值都备水平不高的情况下，2401合约的价钱重点仍具备上行基础。近期煤矿安全事故频发，煤炭价钱止跌回升，资本下移力度有所削弱，但日耗见顶回落仍是不成忽视的风险。需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；MTO安设重启和投产肖似PP仍处产能投放周期，中永恒PP-3MA逢高作念缩。

『品种专题解读』

宏不雅金融生息品：底部震撼延续

股指期货。周三市集络续调理，个股近4600家着落，成交额再度萎缩。昨日北向资金净流出104.61亿元，仍是连续13日净流出，统共净流出779.48亿元。在更多战术出台前，市集风险偏好难以回升，指数预测延续底部震撼走势。TMT板块捏续调理后拥堵度已大幅回落，后续包涵产业催化情况。

玄色系板块：原料捏续强势

螺卷。钢谷网的数据，螺纹边缘好转，热卷依然很弱。钢价的飞腾照旧资本的支捏肖似不隔断的限产的音书，本轮反弹经过中，原料端的价钱基本上接连年内高点，络续往上压力也运转加大，预测钢价震撼为主。

铁矿。铁矿延续飞腾，照旧基于当下比拟好的基本面，铁水短期莫得下降的预期，铁矿供需依然偏紧，需求端的支捏给了价钱再次飞腾的驱动。预测震撼偏强运行，逢回调作念多。主要风险点，钢厂大幅减产。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全检查力度将加严。停减产煤矿将络续加多，焦煤供应再度偏紧，煤炭价钱短期将在高位运行。

玻璃。纯碱价钱高位运行，浮法玻璃资本线上移，对盘面支捏力度加多。关联词浮法玻璃在产条数强健,而卑劣房地产联系数据仍旧欠安，当今产销同环比也捏续走弱，供需时势正向宽松调动。因此操作上淡薄逢高轻仓布空。

纯碱。远兴二线投料本事预测延后，而卑劣需求刚性，库存低位现货垂危，对盘面支捏力度强，但现时价钱已行至高位，不淡薄络续追多，前期多单可蹂躏止盈离场，10-1正套可蹂躏止盈离场。

动力化工：疲软PMI数据冲击油价

原油。昨日原油着落，西洋PMI数据疲软进一步加大宏不雅压力，即使EIA周度陈述利多令市集一度小幅反弹，但后深夜油价总体督察颓势。此外伊拉克仍在鼓动贬责北部口岸原油出口，波及50万桶/日，若收效再肖似好意思国八月起产量加多约40万桶/日，将与沙特自主减产幅度几近捏平，极地面削弱减产利好。风险方面包涵北好意思潜在的飓风可能对海上平台和沿岸真金不怕火厂影响。

沥青。8月第4周沥青产业数据通晓真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头权贵放缓，厂库小幅加多，基本面边缘下滑。沥青开工率近期大幅加多，且末端需求开释受神志资金影响较为严重，不排斥出现逆季节累库表象。不外资本端原油短期依然偏强且库存都备值不高，预测总体高位震撼，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于资本端捏续拉升。

LPG。PDH捏续弃世压力下国内开工率大幅下滑，较其他阶梯资本仍偏高，预测近期国内化工需求督察颓势。外洋市集供给督察偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，疑望跟着基差建树以及交割月的到来，多头集会离场从而出现盘面下行。

PTA。昨日欧元区空洞PMI骤降至47，办干事出现萎缩，其中德国数据尤其低迷，午后外洋原油下挫，PTA经过近几个交游日的飞腾，估值有所建树，午后随同外洋原油有所回落。昨日PTA加工费延续建树至270元/吨，基本处于盈亏均衡隔邻，估值中性。策略淡薄：短期PTA仍然督察看多念念路，警惕回调风险，中永恒比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多，TA-PF头寸离场或改为作念缩头寸。

MEG。昨日乙二醇全体督察上行，全体飞腾心思受煤炭价钱上行和聚酯链偏强运行所带动，关联词全体涨幅受限，不外午后受原油下挫影响较小。后续合成气安设存在纯熟重启情况，供应端增量较为明确，因效益问题泊车的永金濮阳、永金永城以及阳煤寿阳，近期都连续重启，最晚重启的阳煤寿阳月底也将出料。另外，新疆中昆操办9月份投产，榆能化学操办10月份投产。此外昨日新增安设动态：陕煤集团榆林化学有限公司180万吨安设7月底运转瓜代纯熟，当今纯熟规矩，开工复原闲居。供应压力预期较大，口岸库存难以去库，预测乙二醇涨幅弹性受限。策略淡薄：EG01合约底部有作念多安全边缘，上方压力权贵。

PVC。周二夜盘冲高回落伍，日盘贯通偏弱震撼为主，卑劣样本企业开工率环比上行，本轮商品普涨后，卑劣心态进一步改善，当今卑劣开工环比高于旧年，订单天数走强，后续捏续性仍需要包涵。此外资本方面，日耗下降，煤炭价钱矛盾有所削弱，基本面矛盾不隆起。策略淡薄：短期波动督察不雅望，盘面价钱主要随同板块和宏不雅波动。

甲醇。现时斯尔邦MTO安设重启后强健运行，宁夏宝丰三期MTO安设投产在即，烯烃需求蹂躏向好回升，而秋季纯熟的左近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安设的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在。库存及估值都备水平不高的情况下，2401合约的价钱重点中永恒仍具备上行基础，多单可络续捏有。近期煤矿安全事故频发，安监力度捏续收紧，煤炭价钱止跌回升，资本下移力度有所削弱，但日耗见顶回落仍是不成忽视的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所膨大。但MTO安设重启和投产肖似PP仍处产能投放周期，MTO不应督察高利润，中永恒PP-3MA逢高作念缩。

棉花。郑棉止跌反弹，督察高位震撼。从基本面看，天气炒作阶段性降温，需要包涵本体产量与预期产量之间的互异。战术端调理赶快，日均抛储量加多 2000 吨，成交均价回落，棉价上方承压。同期，抢收和下半年耗尽向好预期仍存，抛储督察 100%成交，对棉价组成支捏。操作上， 前期多单止盈离场，恭候新的引导再择机入场。

有色金属：氧化铝减产，铝价偏强运行

铜。现货再度收紧，铜价偏强震撼。周三伦铜收涨1.11%，沪铜主力日盘涨0.86%，夜盘收涨0.57%。基本面，参预月末长单寄托时段，市集运动货源再度收紧，现货升水抬升，尽管铜价抬升，关联词并未影响市集成绩积极性，预测这一情状将捏续至长单寄托完成。中线看，9月供应由于纯熟增多预测环比减少，而耗尽渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低适当参与。

铝/氧化铝。氧化铝减产，铝价偏强运行。周三伦铝收跌0.28%，沪铝主力日盘收涨0.64%，夜盘收跌0.13%。据Mysteel，近期山东以及西南区域部分氧化铝企业例行迷惑纯熟职责，波及总年产能在300万吨阁下，纯熟周期在8-15天预测共影响焙烧产量约10万吨，氧化铝价钱受此影响出现跳涨，铝价也由于资本的抬升随之水长船高，但云南地区的供应压力依然存在，铝价上方空间受限。

农产物:国里面分油厂缺货停机

油脂。因大豆到港拖延，商检等原因，部分油厂仍是停机不详准备停机，豆油山东工场基差报价权贵飞腾，主如果工场开机率下降所提振，因大豆后期供应有限，工场开机率仍有下降可能。此外，正在进行的profarmer年度田径巡缉第二日的内布拉斯加州大豆长势不如预期。预测近期油脂将再度走强，且督察豆油强棕榈油弱的时势。

豆粕/菜粕。ProFarmer田间巡缉第一天，大部分好意思豆长势细致，小部分需要更多的雨水。受此影响，好意思豆及国内粕类应声着落。但NOAA预测往常两个礼拜，主产区降雨远低于均值，因此预测本次着落还未转势。

白糖。昨日白糖2309飞腾0.12%，ICE原糖飞腾2.57%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产时势不改。据音书印度将不容23-24年度出口糖，利多原糖。疑望国内新产季榨糖资本及后续产销数据。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未多量到港，预测近期盘面高位震撼。

生猪。受到之前散户压栏心思带来的加价影响，当今生猪的出栏体重仍是在蹂躏回升，大猪和小猪的比例也在上调，关联词猪肉价钱莫得络续走高，督察在8.5-9元/斤之间震撼，猜测当今全体的出栏量照旧偏高，市集供应弥漫。二育和压栏心思偏严慎，需求端冻品督察高位小幅下滑，如果要看到冻品快速去库存要期待九十月份耗尽旺季的数据。高利润下行业去产能周期遥不成及，基本面来看，单从能繁母猪推导近月出栏量较高，全体基本面偏松，贯通为盘面震撼，空单严慎捏有，永恒督察看空不雅点，密切包涵月底七月半现货标猪价钱。

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期市有风险，投资需严慎！