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　　卓创资讯棕榈油阛阓分析师轩东爽

　　【导语】9月10日马来西亚棕榈油局（MPOB）公布8月棕榈油供需数据，这次叙述数据基本相宜前期阛阓预期，举座影响中性偏空。9月棕榈油仍处增产周期，在印度上调入口关税预期下，产地出货压力或仍存。瞻望9月马棕督察累库预期，棕榈油供需渐渐宽松对价钱利空影响增强。

　　MPOB数据相宜预期，叙述影响中性偏空

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的8月棕榈油供需数据披露，8月马来西亚棕榈油产量为189.39万吨，环比增2.87%；出口量为152.51万吨，环比降9.74%；国内消耗量为25万吨，环比增5.40%（本次叙述对上期国内消耗数据作念出修正）；8月底库存为188.32万吨，环比增7.34%。与此前各机构发布预估数据比拟，基本相宜阛阓预期，这次叙述影响中性偏空。

　　8月马棕督察增产，增幅相宜预期

　　MPOB数据披露，8月马来西亚棕榈油产量环比增2.87%至189.39万吨，同比增8.22%，高于近五年平均水平，产量相宜阛阓预期。分地区来看，8月马来西亚棕榈油增产主要表当今沙巴和沙拉越地区，其中沙巴产量为37.42万吨，环比增8.53%；沙拉越产量为41.64万吨，环比增4.65%；马来半岛产量为110.33万吨，环比增0.46%。2024年1-8月马棕累计产量为1261万吨，同比增116万吨或10.13%。

　　从降雨量方面看，8月马来西亚主产区加权降雨量为381毫米，环比增多188毫米，增幅97.4%，远高于近五年同时均值。8月下旬马来当地降雨增多，其中沙拉越、彭亨降雨量增幅最为显著，沙巴、轰隆州降雨也有不同进度增长。但降雨增多对棕榈果的采摘及运载影响不大，举座来看，8月马棕单产及出油率环比7月均有提升。

　　8月马来FFB单产及出油率环比均提升

　　8月马来西亚培植园FFB单产均值为1.65吨/公顷，环比增5.77%，同比增10%。分地区来看，主要产区FFB单产环比均有增长，马来西亚半岛、沙巴、沙拉越FFB平均单产划分为1.89吨/公顷、1.37吨/公顷、1.53吨/公顷，环比划分增长4.42%、7.03%、7.75%，均处于近两年最高水平。

　　8月马来西亚CPO举座出油率为19.68%，环比上月提升0.24个百分点，同比降0.24个百分点。分地区看，马来西亚半岛、沙巴、沙拉越CPO出油率划分为19.55%、20.76%、19.14%，其中沙巴出油率增幅最大为0.85个百分点。

　　8月马棕出口环比下滑

　　8月马来西亚棕榈油月度出口量为152.5万吨，环比降9.74%，同比增25.01%，高于近五年平均值144万吨。此前路透探询数据披露，8月马棕出口量为150万吨，基本相宜阛阓预期。分品种来看，8月马来西亚CPO和PPO出口量均有下滑，其中CPO出口量为31.44万吨，环比降22.02%；PPO出口量为121.08万吨，环比降5.85%。2024年1-8月份马来西亚棕榈油累计出口量为1072万吨，同比累计增幅为11.09%。

　　8月印度棕榈油入口环比或下滑

　　7月印度对棕榈油入口量攀升，但7月印度对棕榈油入口量远高于其本国需求量，导致印度植物油库存高企。另外，由于8月印尼生柴音信提振，棕榈油价钱攀升导致相较于其他植物油性价比裁汰，印度棕榈油细致利润下滑，买方采买积极性不高。据阛阓东谈主士瞻望，8月印度棕榈油入口量为79.1万吨，环比7月或下跌27%，处于近五年同时入口较低水平。

　　8月马棕累库，处于偏低水平

　　为止8月底，马来西亚棕榈油库存为188.32万吨，环比增7.34%，此前路透瞻望马来西亚2024年8月棕榈油库存为186万吨，这次叙述库存增幅略高于阛阓预期。8月马棕供强需弱，需求端除了出口量下滑显著，由于棕榈油价钱高企，本国对棕榈油消耗也督察偏低水平，7月马来国内对棕榈油需求量约25万吨，环比增多5.40%。

　　9月增产压力仍存，产地或督察累库趋势

　　9月马棕仍处于增产周期，但增幅较8月放缓。通过近十年历史产量数据披露，9月产量平均增幅为1.16%。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据披露，2024年9月1-5日，马来西亚棕榈油单产增多7.38%。出油率减少0.36%，产量增多5.37%。降雨量方面，9月产地举座偏干旱，对棕榈油产量或无较大影响。举座来看，瞻望本年9月马来棕榈油督察增产趋势。

　　出口方面，9月马棕出口或有增多。印度手脚棕榈油第一猛入口国，10月将迎来排灯节，节日备货需求或将提振产地棕榈油出口。另外，中国9月买船环比或有略增，瞻望9月中国入口量或35万吨以上。据船运探询机构ITS数据，马来西亚9月1-10日棕榈油出口量448985吨，出口量较上月同时下滑4.61%。除此除外，也需要温和关税计谋调度对马棕出口的影响，近期据阛阓音信，印度欲上调植物油入口关税保护国内产业，印尼亦存不才气棕榈油LEVY出口关税预期，若关税调度计较落地，均对马棕出口存在利空影响。

　　说七说八，9月马来西亚棕榈油产量及出口或均有增多，但供应增幅或大于需求增幅，马棕库存或督察增长趋势，9月产地棕榈油供需宽松，对价钱利空影响仍存。

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职守剪辑：李铁民