在好意思联储开启降息周期之际，华尔街来往员在押注股市走势方面靠近着一个私有的挑战——历史不再具有衔尾意旨。

当利率下降时，经典的来往战略是买入那些被以为是防卫型的行业的股票，因为这些行业的需求不受经济情景的影响，举例必需破钞品和医疗保健。另一种受接待的来往战略师买入支付高额股息的行业的股票，举例大众职业。原因在于，好意思联储时常会下调利率以拒抗经济疲弱或提振已经堕入阑珊的经济。在此期间，科技等成长型行业的股票时常会受到影响。

但是，目下这种情况莫得发生。经济正在增长，股指触及历史高点，企业盈利瞻望将连续增长，而好意思联储以50个基点的幅度开启了降息周期。

Antimo高等投资组合司理Frank Monkam示意：“在金融环境极端宽松的情况下，好意思联储遴荐大幅降息。这是一个明确的信号，标明股票投资者应该袭取极端激进的头寸。”“传统的防卫型股票，比如买入公用职业或必需破钞品，可能不会有太大的蛊惑力。”

那么股票投资者应该把眼神投向那里呢?Greenwood Capital Associates LLC总裁兼首席投资官Walter Todd示意，金融类股是一个可以的遴荐。他正在买入好意思国银行(BAC.US)、摩根大通(JPM.US)以及PNC金融职业集团(PNC.US)等地区性银行的股票。Walter Todd示意：“好意思联储的降息应该会降息银行的融资老本。它们支付的进款利息会比之前少，这应该有助于它们的净息差。”

瑞银全球钞票处理好意思国股票阁下David Lefkowitz也看好金融股，以及与坚毅经济密切探求的工业板块。

这种定位与历史教授违抗。Strategas Securities编制的数据袒露，在往日30年的四个降息周期中，投资者追赶的是公用职业、必需破钞品和医疗保健等板块的股票，这些股票支付高额股息，在债券收益率下降时受到收益型投资者的接待。

Strategas Securities的数据还袒露，从上述四个降息周期的初度降息的六个月自后看，发达最佳的板块是公用职业，平均高潮5.2%;科技板块发达最差，平均着落6.2%;房地产、非必需破钞品和金融板块亦然跌幅居前的板块。

从历史上看，在好意思联储降息且经济发达邃密的情况下，举座作念多是一种见效的作念法。好意思国银行的数据袒露，自1970年以来，独照旧济幸免阑珊，标普500指数在宽松周期初度降息后的一年平均高潮21%。

更迫切的是，在往日的九个宽松周期中，有八个发生的企业盈利增长延缓的期间。但好意思国银行好意思股与量化战略阁下Savita Subramanian指出，目下企业盈利正在延长，这有意于周期性股票和大盘股。他示意：“好意思联储莫得脚本。每个宽松周期齐是不同的。”

目下，投资者似乎正在再行买入大型科技股和市场其他成长型股票。高盛的大批经纪数据袒露，上周对冲基金净买入好意思国科技、媒体和电信类股的速率达到四个月以来的最高水平。

与此同期，由于利率正不才降，其他投资者被那些将受益于好意思国东说念主加多支拨的股票所蛊惑。Ladenburg Thalmann资产处理公司首席实际官Phil Blancato示意：“破钞者将会相配隆盛。降息的靴子落地后，破钞者赢得典质贷款将刺激破钞，不管是房地产市场、汽车市场照旧年末的支拨。”

Integrity Asset Management的投资组合司理Joe Gilbert以为，西蒙地产(SPG.US)等阛阓运营商以及Prologis等房地产行业的工业部门齐有契机。Joe Gilbert示意：“好多房地产公司齐有债务需要再融资。咱们以为低利率信服会匡助它们。”

公用职业股也很受接待，但并不是因为它们的股息。Fulton Breakefield Broenniman LLC的盘问阁下Mike Bailey示意，原因在于这些公司通过股东东说念主工智能时候的发展而波及东说念主工智能限制，这蛊惑了投资者。事实上，公用职业板块本年的发达相配好，高潮了26%，是标普500指数中发达第二好的板块，以致于它们的估值可能正变得过高。

Mike Bailey示意：“很难知说念咱们是否把公用职业板块的统共利好讯息齐提前消化了。嗅觉这些公司可能不会再出现另一波跑赢大盘的行情。”

话虽如斯，在这种跋扈的牛市行情中，一切似乎齐有可能——至少目下如斯。投资者已经开脱了对科技股估值过高、波动性加重、好意思国政事概略情趣和招聘放缓的担忧。华尔街着实莫得分析师预测到标普500指数会在2024年底前冲突5700点。而该指数在上周收于5702.55点，继旧年高潮24%之后本年以来又高潮了20%。Phil Blancato示意：“这是最佳的情况。到本年年底，标普500指数可能有契机接近6000点。”

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