国元证券股份有限公司彭琦,沈晓涵近期对安克改换进行征询并发布了征询呈报《安克改换24Q3事迹点评：Q3事迹合手续亮眼，多品类增长矫捷》，本呈报对安克改换给出买入评级，现时股价为81.08元。

　　安克改换(300866)　　呈报重点：　　公司24Q1-Q3兑现生意总收入164.5亿元，同比+39.6%；归母净利润14.7亿元，同比+21.3%；扣非后归母净利润13.0亿元，同比增长41.13%。24Q3公司收入68亿元，同比+44.05%；归母净利润6亿元，同比+52.44%。前三季度毛利率44.28%，同比+0.99pct，Q3单季环比-2.24pct。公司事迹进展亮眼主要受益于国外阛阓需求的矫捷，品牌上的合手续参加和新家具的握住推出。　　分家具来看，前三季度充电类、改换类和影音类条线能保合手平衡高速发展。其中中大充收入合手续庞大，同比几近翻倍，小充规模也推出了AnkerPrime系列新品和Anker MagGo全新系列新品，共同孝敬了充电类条线的高速增长；改换类家具中，公司2月份推出的扫地机新品eufyX10Pro Omni在7月Prime day大促中进展亮眼，带动清洁类家具高速增长。预测清洁和安防类家具24年收入齐有望保管30%以上的成长预期；影音类家具中，耳机、音箱、投影仪等家具前三季度收入预测均兑现30%以上的不俗进展。　　分地域来看，前三季度境内收入5.7亿元，同比+31.52%；境外收入158.8亿元，同比+39.86%，其中欧洲阛阓增速跨越，澳洲、东南亚等新兴阛阓也在作念节拍性的布局和庞大。　　分渠说念来看，前三季度线上渠说念收入115.0亿元，同比+41.70%；线下渠说念收入49.5亿元，同比增长34.82%。其中，公司清静站收入同比翻倍，主要受益于复杂品类占比的合手续加多。同期公司积极入驻新平台，除亚马逊外的第三方线上平台收入占比合手续进步。　　咱们以为公司在国外阛阓的品牌价值应近一步被怜爱，品牌效应带来的家具订价权和客户粘性，使公司在收入和毛利端的进展合手续强韧。同期公司在新兴阛阓的劝诱和邃密化运作才略也赋予公司增长动能。咱们预测公司2024-2025年归母净利兑现为19.5/23.5亿元，保管“买入”的投资评级。　　财务数据和估值　　2023A2024E2025E　　风险辅导　　下行风险：价钱竞争加重，众人经济合手续下行，运脚资本高潮，关税计策发生不利变化，新品类开展不足预期。上行风险：合手续改善的众人宏不雅经济环境；24年手机需求的合手续复苏；新阛阓劝诱超预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，东吴证券阳靖征询员团队对该股征询较为长远，近三年预测准确度均值高达80.55%，其预测2024年度包摄净利润为盈利19.06亿，字据现价换算的预测PE为22.54。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级15家，增合手评级6家；昔时90天内机构主张均价为88.83。

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