东吴证券股份有限公司朱洁羽,钱尧天,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对好意思录取技进行推敲并发布了推敲申诉《2024年三季报点评：收购电商客服缓缓并表静待协同效应开释事迹》，本申诉对好意思录取技给出买入评级，面前股价为33.29元。

　　好意思录取技(838227)　　投资重心　　事件：公司发布2024年三季报，公司本年前三季度总体发展安谧，买卖收入为1.09亿元，同比增长32.55%；归母净利润0.31亿元，同比减少3.52%；第三季度地方行径产生的现款流量净额回升至1413.83万元，同比增长19.15%。　　收购子公司拓展业务助推营收大幅增长，地方事迹得当预期。公司第三季度买卖收入为0.37亿元，同比增长29.53%，主要原因系公司收购成皆西阿爱木，新增电商客服外包业务带来大皆收入所致；归母净利润0.11亿元，同比微减0.59%，主淌若由于新增电商客服外包业务毛利率低于公司传统SaaS软件业务。总体来看，公司继续开导行业布局，盈利才调稳中向好。　　电商行业欢叫发展，带动电商SaaS市集需求扩大。说明艾融究诘，2016-2023年中国网上零卖额从5.16万亿元增长至15.42万亿元。跟着电商平台的发展和率先，中国住户糜掷风气缓缓转机到线上，电商渗入率普及，从而鞭策了电商SaaS配套管职业的发展；从2015年中国SaaS行业市集规模55.3亿元增长十倍至2023年的555.1亿元，年均增长率罕见25%，瞻望2027年将罕见1500亿元。　　“光圈智播”、“多宝分销”双翻新，迎来业务新成长。公司在直播不断和供应链分销方面吐故纳新，差异推出直播带货不断器用“光圈智播”、选品供货软件“多宝分销”。“光圈智播”针对直播带货电商神色，赋能直播间中控智能化，有用节俭东谈主力老本，普及GMV；“多宝分销”则有用搞定电商往返量增长、清苦货源的问题，为公司事迹增长提供新空间。　　并购“水手客服”，拓展电商处事新渠谈。公司收购子公司的“水手客服”居品进一步丰富了电商处事的场景，提供售前售后一站式处事。拓展电商客服新渠谈，将缓缓与“我打ERP”等针对产业链全渠谈地方的居品沿路，构建出头向后台的居品矩阵，创造新的增长点。　　盈利预测与投资评级：咱们督察公司盈利预测，瞻望2024-2026年营收差异为1.52/1.66/1.75亿元，归母净利润差异为0.43/0.48/0.51亿元，对应EPS差异为1.09/1.24/1.30元。按2024年10月29日收盘价，2024-2026年PE差异为33.45/29.33/28.03倍。推敲到跟着公司“多宝分销”、“直播光圈”居品业务量捏续放量，新增的“水手客服”整合完善，公司将迎来新的增漫空间，咱们督察“买入”评级。　　风险领导：市集竞争风险、主要客户相对逼近风险、汇率波动风险、新增产能不可消化的风险。

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