有着“股神”名称的沃伦·巴菲特大幅扩大了他率领下的伯克希尔哈撒韦公司关于好意思国短期限国债执有量，且执仓领域媲好意思联储的短期好意思债执有量还高大。重叠巴菲特近期大幅削减头号重仓股苹果公司(AAPL.US)近50%仓位，以及大领域减执好意思国银行(BAC.US)执仓——执仓比例已大幅降至10%隔邻，基本上不错领略为这位投资外传东说念主物现在以为股市上真实莫得劝诱东说念主的机遇，而这一事实正在扼制东说念主们对股票的买入关爱。

近期的多个事实讲明，巴菲特之是以终年来被投资者们敬称为“股神”天然是有原因的，巴菲特近期一系列“巨人操作”可谓齐全幸免了8月“玄色星期一”以及9月份好意思股首个往明天暴跌带来的多量亏本。

驱散第二季度，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦执有价值普及2300亿好意思元的短期限好意思债(执有期限在一年及以下)，而且这些短期限好意思债在第三季度因好意思联储降息预期升温以及巨匠避险资金涌入而赚钱颇丰，足以抵掉第三季度以来好意思股阛阓的任何大跌时辰段且对消后的赚钱领域仍然特出高大。据联储8月暴露的数据，联储执有的一年期及以下的好意思国国库券领域约为1953亿好意思元，不足巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦执有领域。

伯克希尔哈撒韦头号重仓股苹果固然在第三季度偶尔出现大幅下行，但下落幅度比拟于英伟达等热点科技股来说要小得多，且市值高达三万亿好意思元的苹果第三季度逆势涨超5%，大幅跑赢标普500指数，其中7月和8月苹果累计涨幅接近10%，股神可谓“赚麻了”。这家由沃伦·巴菲特所率领的企业集团近期知道，它在第二季度卖出了所执有的这家科技巨头近一半的股份，其苹果执股领域驱散第二季度价值轻便为840亿好意思元，低于驱散3月底的约1400亿好意思元。

巴菲特的另一重仓股好意思国银行在近日被他大举减执，近日暴露的一份监管机构文献娇傲，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司再次减执好意思国银行，出售价值约8.45亿好意思元股份，执股比例已降至11.4%。这家由巴菲特所率领的企业集团自7月以来如故在七轮减执中出售了价值普及60亿好意思元的这家好意思国第二大银行股票，而且好意思国银行股价在第二季度也因避险资金深爱而大幅跑赢标普500指数，“股神”可谓赚钱颇丰，而且其重仓的苹果也逆势达成收益，重叠近日短期好意思债暴涨带来的价差+利息的好意思债多量收益，“股神”在繁多机构投资者因“玄色星期一”以及9月首个好意思股往明天暴跌而折戟的第三季度可谓跋扈吸金。

无须置疑的是，如故93岁乐龄的巴菲特正在消逝风险。这位明星投资者在最近几个季度大幅加多了其控股公司伯克希尔哈撒韦的短期限好意思债执有量，并大领域出售股票。这位“奥马哈先知”因其数十年的文献功绩记录而受到巨匠投资者们密切关注。

8月初，总部位于内布拉斯加州的投资集团伯克希尔哈撒韦发布第二季度13F暴露证实，主要焦点是巴菲特将其苹果执仓削减近一半，至轻便4亿股。7 月份，他聚首12个往明天内出售价值高达38亿好意思元的好意思国银行股票。金融就业公司 Edward Jones的分析师们“记念巴菲特操作关于阛阓和总共经济的前程”，并指出伯克希尔哈撒韦在货币阛阓证券中的头寸“令东说念主难以置信”的增长。

在2024年的前六个月，该企业集团购买了期限一年及以下的好意思国政府短期好意思债，这些短债的期限从4玉成52周不等，总金额略超2300亿好意思元。在之前的四年里，更常见的金额约为1000亿好意思元。在本年前六个月，伯克希尔哈撒韦出售了价值只是150亿好意思元的短期证券，同期有1200亿好意思元的债券到期，带来了可再投资的现款。比拟之下，在2023年上半年，巴菲特积极科罚了总和达400亿好意思元的短期好意思债以过甚他固定收益证券。2022年，同期售出领域约为550亿好意思元。

现款储备处于创记载水平

驱散2024年6月30日，伯克希尔哈撒韦公司的现款和现款等价物达到该企业集团创记载的2770亿好意思元，其中大部分为领域高达2346亿好意思元的短期限好意思债，1年及以下的短期限好意思债由于变现特出赶紧，因此被纳入现款和现款等价物类别。

“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司大幅抛售所执苹果股份的举止，勾通伯克希尔哈撒韦近日大幅卖出好意思国银行股份的操作以及鼎力囤积短期限好意思债的操作，这一系列在好意思国高利率配景下囤积现款的举止被阛阓解读为“股神”似乎正押注于好意思国经济堕入低迷。

“在现时条款下，我总共不珍爱加多现款头寸。”巴菲特在5月的年度推进大会上挑剔说念。“当我看到股市上有什么，全国上发生了什么时，我以为现款特出有劝诱力。”

摩根大通的固定收益策略师们指出，在年度推进大会召开时，伯克希尔哈撒韦公司如故限度了总共好意思国国债阛阓的3%。最近，该企业集团在短期好意思债阛阓的地位以致普及了好意思联储。这在一定进程上使得巴菲特成为好意思国政府的主要投资者，鉴于预算赤字激增，政府天然不错运用这种复旧。

好意思国政府在《裁汰通货彭胀法案》等经济神志上的支拨创历史新高，这在很猛进程上是债务融资，阛阓也在勤劳应付客岁预算纠纷的遵守。由于在债务上限导致的政事打破之后，政府的金库在2023年上半年真实缺少，好意思国财政部在拍卖中需要恒久追逐。

短期好意思债阛阓仍保执吸收格调

大批问题仍然冲击着阛阓：证据本钱阛阓协会SIFMA的数据，本年未偿付的好意思债领域飙升至6万亿好意思元以上，而一年前约为4万亿好意思元，十年前不到1.5万亿好意思元。6月底，通顺中的短期好意思债约为5.8万亿好意思元，比客岁同期加多近30%。

近几个月来，东说念主们一度记念巨大的新增好意思债供应将压倒阛阓参与者。但是，尽管财政部内容上随契机因恒久拍卖不足而苦苦叛逆，而且动作主要来回商的银行不得不将创记载比例的债券刊行到我方的钞票欠债表上，但事实讲明，短期限好意思债在巨匠阛阓更容易被投资者们吸收，且买入热度特出高。

由于钞票欠债表缩减，好意思联储不再承担好意思债阛阓主要锚的作用，货币阛阓基金可谓起到了缓冲作用。在2022年一来的货币战略紧缩的经由中，他们将大批现款存放在央行的隔夜贷款中，然后将其注入短期好意思债拍卖。但是，自2023年中期以来，跟着政府债券的大领域刊行，好意思联储隔夜反向回购用具中的流动性缓冲大幅缩水。

与此同期，摩根大通的策略师们以为阛阓仍然乐于吸收，部分原因亦然因为巴菲特对短期好意思债的高大胃口。尽管1个月、3个月和6个月好意思国短期限国债利率领域最近有所下降，驱散8月13日分离为5.311%、5.202%和4.942%，但从很多投资者的角度来看，与好意思债收益率弧线长端比拟，它们具有不行比例的劝诱力，比拟于恒久债券，这些短债在好意思联储降息周期中愈加受到巨匠资金深爱。

此外，阛阓参与者热衷于在国债拍卖中购买短期好意思债，因为他们但愿在好意思联储展望于 9 月份降息之前取得更高的收益率。举例，伯克希尔哈撒韦公司在最近的利率以及收益率水平上，其短期好意思债头寸展望每年不错取得高达120亿好意思元的无风险利息收入。

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拖累剪辑：于健 SF069