开首：智通财经网

　　加密货币看涨者展望，如若比特币ETF的期权获批，将使机构投资者不祥实施更多走动战略，其中一些可能会股东比特币价钱大幅高涨。

　　投资者密切蔼然好意思国期权算帐公司（Options Clearing Corp．）和商品期货走动委员会（Commodity Futures Trading Commission）是否以及何时批准iShares比特币相信ETF的期权。在此之前，好意思国证券走动委员会（SEC）上个月仍是批准了纳斯达克公司苦求上市此类居品的请求。

　　尽管现在阛阓上已有很多加密货币期权居品，它们大多短缺监管或透澈未受监管，这使得一些机构因为合规条款而不肯参与走动。

　　21Shares数字金钱战略和业务发展主宰Eliézer Ndinga暗示，如若比特币ETF期权获批，将允许更多机构投资者运用这些器具实施不同的战略。举例，投资者将不祥实施备兑看涨期权战略，即捏有某金钱的投资者卖出该金钱的看涨期权以产生收益。

　　看涨期权赋予合约捏有者在到期日前以指订价钱购买主义金钱的权益，但并无强制购买的义务。

　　与此同期，如若比特币ETF期权推出，投资者可能会期待出现所谓的“伽玛挤压”。这种餍足频繁发生在金钱短期内被无数买入的情况下。当机构卖出这些看涨期权时，它们需要买入主义金钱以对冲头寸。跟着金钱价钱高涨，它们不得不购买更多以保管对冲，从而进一步推高金钱价钱。

　　2021年，游戏驿站（GME.US）的飙升即是伽玛挤压的效果。

　　Bitwise金钱处分公司机构战略主宰Jeff Park暗示，伽玛挤压对比特币的影响可能比对传统金钱更为深刻。他指出，股票、债券等传统金钱有一个估值框架，而比特币则不适用这一法例。Park评释谈：“时期上来说，股票不成能被永恒挤压，因为在某个节点，公司会刊行新股，或者空头会入场，将价钱压回合理水平。但比特币莫得这些动态，这意味着比特币的高涨空间险些是无穷的。”

　　尽管如斯，Park暗示，现在仍不笃定使用比特币ETF期权进行备兑看涨战略会有多受迎接。他指出，现在加密货币期权阛阓中，骨子上很少有加密货币的大户通过卖出备兑看涨期权来完了盈利。

　　去中心化走动所Vertex的首席实施官Darius Tabai则以为，比特币发生大畛域伽玛挤压的可能性较小。他评释谈，这种餍足之是以发生在像游戏驿站这么的“MEME股”上，是因为这些股票莫得期货合约，使得它们难以作念空。但是，比特币的期货阛阓止境熟识，不错世俗作念空，不太可能被挤压出场，这突破了伽玛挤压的逻辑。

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包袱剪辑：石秀珍 SF183