（原标题：东吴期货投资战略早参20230322）

银行业危急担忧缓解，原油涨幅超2% | 东吴期货盘考所战略早参

2023.3.22

宏不雅金融衍生品：指数区间颤动

股指期货。周二指数集体反弹，创业板指涨近2%。个股超4100家高涨，收货效应较好。隔夜市集对银行业的担忧心境狂放，有助于市集风险偏好回升，但好意思联储议息会议行将召开，在此之前市集瞻望连接颤动走势，操作上提出高抛低吸为主。

玄色系板块：风险缓缓开释

螺卷。盘面连接回落，除了近期宏不雅事件影响外需要温煦的点在于钢材需求环比在走弱，因此价钱短少上行驱动，短期以颤动下行判断，操作上提出不雅望。

铁矿。再次传出钢厂限产的音书，关于铁矿需求的担忧仍在，在没看到钢材需求再次放量前价钱齐会发达的偏弱，操作上提出多单暂时规避，不雅望为主。

双焦。短期避险心境较浓，价钱宽幅颤动偏弱。从基本面来看，短期双焦仍处紧均衡状况。但澳煤进口全面放开，供应增量瞻望从5月启动表露，需求5月也将缓缓参加淡季，供需鄙人半年将缓缓趋于宽松，可逢高逢反弹作念空焦煤09合约。

能源化工：银行业忧虑暂缓提振油价

原油。隔夜油价走高，因银行业危急忧虑缓解。近期油价着落不响应基本面，瞻望跟着中国抓续复苏、俄罗斯产量进一步下降和好意思国真金不怕火油需求跟着汽油短缺加多，原油将来基本面渐渐好转，提出右侧作念多或者买入看涨期权，但仍需密切温煦银行业危急发展。

沥青。3月第3周沥青产业数据娇傲真金不怕火厂开工率下降，不出门货量也出现回落，厂库保管低位但社库库存上行节律彰着放缓。周度产业数据较前期稍微偏空但仍是乐不雅。面前期现氛围偏空但基本面尚可，隔夜宏不雅面氛围有所好转，远月09合约可逢低缓缓布局多单。

LPG。近期盘面迤逦主要由于现货需求疲软，需求淡季行将莅临，以及宏不雅身分等原因，当今期价已大幅贴水现货，季节性利空基本开释。面前PDH开工率基本见底，重迭调油道路刚性复古，深加工需求托下面PG价钱着落空间相对有限，能否抓续高涨的动能则取决于利润建树的速率和力度。低估值布景下或提供合乎买点。

PTA。PX基本面较好，供需偏紧，3月中下旬PX供增需减，国外调油逻辑抓续，4月份行将参加去库周期中，PX价钱坚挺，老本端关于PTA强复古，当今卑劣聚酯开工率仍然保管高位，PTA和PX短期内驱动仍然朝上，昨日日盘小幅回调给出作念多信号。战略提出：回调后逢低作念多想路不变，59正套逻辑不变。

MEG。乙二醇出进口数据昨日簇新出炉，1月份我国乙二醇进口44.87万吨，净进口量43.1万吨，环比着落21.9%，同比着落47.6%；2月份我国乙二醇进口量62.545万吨，净进口62.26万吨，环比高涨44.5%，同比着落13.4%。原油和石脑油同步大跌，且石脑油跌幅更大，带动卑劣烯烃类化工品举座较弱，由于库存举座高位，EG短期难有反弹。战略提出：短期提出规避风险保抓不雅望，中永恒可尝试逢低作念多09合约，反弹高度可能受制于库存压力以及05合约。

PVC。氯碱企业参加试验季后，开工率大幅减弱，烧碱价钱全面企稳，企业缓缓收回氯碱产业链议价权。PVC春检也缓缓到来，企业减产降负的音书增多，内需补库韧性会复古库存去化，建材板块需求增速较高，PVC缓缓转为多头逻辑。战略提出：前期空单不错止盈离场，估值给出低位，09合约估值在6000掌握提供作念多的安全旯旮。

甲醇。昨日山西晋城启动大气欺凌橙色预警，在产煤化工企业限产30%。据了解，仅有部分装配实践限产，举座日产量仅减少280吨，对市集影响有限。宏不雅心境短期内仍在掌握甲醇走势，并且北港和坑口煤价钱近期启动阴跌，在煤制现款流成心润的情况下，需温煦老本端下移所带来的风险。春检斥逐、库存低位、MTO利润推广以及基差偏高级利多身分尚存，甲醇仍有反弹能源，可轻仓逢低短多。但跟着到港和新产能投放后供应量的加多，4月供需瞻望偏宽松，05-09可研究逢高反套。

棉花棉纱。国内短期无法扭转供需宽松形态，新疆棉加工量已冲破600万吨，旯旮供应压力不断增大，而需求复苏概况，市集乐不雅心境渐渐消退。宏不雅影响仍具有较大不笃定性，提出保抓不雅望。

有色金属：市集心境链接建树

沪铜。市集心境链接建树，铜价反弹。周二伦铜收涨0.92%，沪铜主力合约日盘收涨0.78%，夜盘收涨1.07%。加息前宏不雅博弈加重，市集对将来联储利率走势存在较大不对，此前银行暴雷未出现流动性的进一步恶化，心境链接建树，使得铜价反弹。基本面，交割完成后仓单的流出以及进口铜涌入使得现货升水彰着承压，月差结构链招揽窄，后续能否再度扩大需要看到国内消耗的抓续改善。十足价钱方面，盘面仍以宏不雅主导，LME以及COMEX投资净多头抓续下滑，避险心境仍在，瞻望回调空间有限，恭候本周好意思联储加息后给出更多相通。

沪铝。老本复古表露，铝价偏弱运行。周二伦铝收跌0.63%，沪铝主力合约日盘收跌0.11%，夜盘收涨0.25%。宏不雅面，风险偏好链接建树，但瞻望难以规复赢得暴雷前水平，恭候好意思联储加息后给出更多相通。当今市集瞻望好意思联储3月将加息25bp，后来鲍威尔新闻发布会上发言的作风倾向进攻性抬升。基本面，国内铝锭库存去化速率加速，周一SMM铝锭库存较上周四下降3.8万吨，但近期电解铝进口窗口间歇性掀开，俄铝进口流入预期对铝价酿成压制。当今铝冶真金不怕火高位老本在万八隔壁，下方老本复古同样较强。瞻望短期铝价保管窄幅颤动。

农居品：巴西大豆产量上调，隔夜CBOT豆类举座着落

油脂。昨日日间油脂连接跌势，天然泰西银行业风险缓减，但未能调动油脂着落的势头。此外，隔夜CBOT豆类市集举座着落，因巴西当地机构上调本年巴西大豆产量预期200万吨至1.55亿吨。咱们保管油脂中长线看跌的不雅点。另外，温煦来日凌晨好意思联储议息会议。

生猪。昨日2305合约高涨0.32%。现货猪价举座维稳偏弱，繁衍端举座出栏积极性尚可，屠企收购相对顺畅。样本屠企日度宰杀量较上周有所加多。当今供应相对踏实较充裕，卑劣端白条走货一般。瞻望近期盘整，操作上提出不雅望为主。