转自：金十数据

　　好意思股在聚首第二个月初出现波动之后再次反弹，这主要收获于一些大型科技股的反弹，以及好意思债收益率的下降。

　　标普500指数（SPX）在以前的四个往将来内高潮了3.46%，其中英伟达（NVDA）同时飙升了15.9%，这使得标普500距离7月中旬的记载高位仅差1.3%。

　　Bespoke Investment的市集不雅察者和数据分析师以为，所有这些齐标明了投资者对逆向市集信号保执警惕的刚正。他们在一份新论说中指出，在看涨情怀有所下降之际，好意思股却出现了最新一轮反弹。

　　Bespoke Investment分析了最新的好意思国个东谈主投资者协会（AAII）论说。AAII是一份周度情怀访问，据称因其已运转跳跃35年而显得更有价值。

　　Bespoke Investment贯注到，AAII看涨情怀读数在最近几周跳跃50%之后，本周急剧降至39.8%，因为受访者变得愈加严慎。

　　接下来，他们检验了AAII看涨情怀的52周滚动平均值，并表示：“这提供了更平滑、更恒久的情怀读数视角。”

　　第二个图表袒露，2022年末至2023岁首，个东谈主投资者的情怀处于最悲不雅的现象，而这无意是豪爽的熊市行将转机为面前牛市的时候。

　　Bespoke Investment说谈：“过后看来，情怀最低迷的时候骨子上是对投资者来说最应该看涨的时机，鉴于尔后市集推崇得何等好，这便是为什么情怀读数被视为反向主意的原因，投资者常常在市集飞腾时过于乐不雅，在市集下降时过于悲不雅。”

　　更进一步来看，下图展示了AAII看涨和看跌情怀读数之间的月度平均历史差值，其中读数较高意味着投资者多年来更为乐不雅，而读数较低则标明投资者不太乐不雅。

　　如咱们所见，历史上九月份的差值是最小的。BespokeInvestment说谈：“鉴于九月份历来是好意思股推崇最差的一个月，这并不令东谈主骇怪，但它再次突显了投资者情怀的反向性质。”

　　有关词，尽管九月份是倒霉的一个月，但它相继而来的是历史上最强盛的技能——第四季度。

　　Bespoke Investment顾忌谈：“筹商到好意思股跟着时辰的推移执续高潮，九月份的疲软应被视为加多股权敞口的一个眩惑东谈主的时机，而不是变得更悲不雅的时候。”

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包袱裁剪：刘亮堂