万联证券股份有限公司黄婧婧近期对华润三九进行商榷并发布了商榷讲解《点评讲解：2024Q3事迹承压，策略并购稳步交融》，本讲解对华润三九给出买入评级，刻下股价为46.95元。

华润三九(000999)　　讲解要津要素:　　2024年10月25日公司发布三季报。　　2024年前三季度，公司已毕贸易收入197.40亿元（+6.08%），归母净利润29.60亿元（+23.19%），扣非归母净利润27.52亿元（+19.48%）；单看2024Q3，公司已毕贸易收入56.34亿元（同比3.16%，环比-17.29%），归母净利润5.61亿元（同比+6.85%，环比-45.73%），扣非归母净利润4.44亿元（同比-6.83%，环比-54.76%）。　　投资重心:　　锚定策略方针，赓续优化业务布局：CHC业务方面，阔绰者品牌招供度升迁助推呼吸品类保持较好增长。公司通过优质剧集、王牌综艺、短剧等赓续与阔绰者开展调换，扩大品牌声量；处方药业务方面，赓续丰富居品线，防护居品价值发掘与竞争力升迁，打造品牌影响力，赋能CHC业务协同发展；国药业务方面，赓续夯实业务基本盘，考试产业链竞争上风；配方颗粒业务方面，抢执市集形状诊疗窗口机遇，有序应酬配方颗粒业务多地区带量联动采购使命，业求已毕归附性增长。　　策略并购，稳步交融：2024年8月5日，公司涌现拟收购天士力28%股份筹议公告，本次来往完成后，天士力将成为华润三九的控股子公司。故意于两边在中药材缓助、改进研发、智能制造、渠谈营销等规模相互赋能，故意于公司加速补充改进中药管线；昆药集团与公司的交融变革使命正在有序推动中。极品国药规模，昆中药宝石以“品牌文化+品类拓展+IP营销”三轮脱手；三七业务方面，树立起人人对血塞通软胶囊有用要素三七总皂苷作用的充分知道。　　三项用度率优化：2024年前三季度，公司销售用度率、料理用度率、财务用度率别离为24.07%、5.44%、-0.07%，所有占比29.44%（同比减少1.66个百分点）。公司2024年前三季度毛利率和净利率别离为52.68%（同比加多0.89个百分点）和16.44%（同比加多1.96个百分点）；2024Q3，公司抽象毛利率（未剔除昆药并表影响）为50.47%（同比减少0.29个百分点，环比减少3.25个百分点），净利率（未剔除昆　　数据开端：携宁科技云估值，万联证券商榷所　　药并表影响）为11.85%（同比加多0.22个百分点，环比减少4.65个百分点）。　　盈利预测与投资冷漠：公司是中药OTC规模龙头企业，在高大的收购实力基础上不断丰富中药产业链布局，未来有望已毕院内院外市集双轮脱手发展。在不沟通收购天士力影响的情况下，凭据公司涌现公告，咱们诊疗公司盈利预测，预测2024/2025/2026年归母净利润别离为33.69亿元/38.17亿元/42.28亿元（诊疗前为33.90亿元/38.36亿元/42.54亿元），对应EPS2.62元/股、2.97元/股、3.29元/股，对应PE为18.09/15.96/14.41（对应2024年10月25日收盘价47.44元），保管“买入”评级。　　风险因素：呼吸品类发病率变化、中药配方颗粒品种省级联采实施、集采提质扩面、DRG/DIP支付面目在寰宇范围内实施等可能带来的影响

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据策画，西南证券杜曙光商榷员团队对该股商榷较为深刻，近三年预测准确度均值高达88.34%，其预测2024年度包摄净利润为盈利34.1亿，凭据现价换算的预测PE为17.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；往时90天内机构规画均价为52.92。

以上现实为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资冷漠。