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　　出品：新浪财经上市公司连络院

　　作家：浪头饮食/ 郝显

　　本年以来，白酒行业景气度不休下行，尤其二季度以来，末端需求昭彰放松。在这种情况下，渠说念库存运行成为影响白酒企业的显性问题，越来越多上市白酒公司针对中枢单品祭出控货大招。

　　6月份贵州茅台带头“控货”，媒体报说念，公司取消12瓶装飞天茅台的投放和开箱销售，暂停了陈年茅台、佳构茅台发。泸州老窖紧随后来发布52度国窖1573停货见知，五粮液也在散伙第八代五粮液的投放。事实上，控货名单上还包含了山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒等酒企。

　　从全体来看，上半年上市白酒公司营收增速昭彰下滑，二季度在控货影响下，不少公司事迹低于预期。二级市集对食物饮料行业二季度的事迹下滑也变得分外敏锐，伊利、山西汾酒等公司皆因为二季度事迹不足预期际遇股价大跌。

　　从上市白酒公司来看，二季度有8家公司营收出现下滑，比一季度多出3家。其中洋河股份、天助德酒、舍得酒业二季度营收增速均由正转负，白酒公司分化正在加深。

　　分价钱带来看，上半年高端酒全体保握沉稳增长，贵州茅台、五粮液、泸州老窖差别终明晰17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化，酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则说明出一定的韧性。

　　五粮液销售用度排第一 岩石股份（维权）、酒鬼酒、水井坊销售用度率超30%

　　本年上半年，20家上市白酒公司销售用度所有达到231.85亿元，其中五粮液以53.66亿元的销售用度排第一，其次是古井贡酒和贵州茅台，差别为36.12亿元及26.17亿元。

　　从销售用度率来看，上半年20家上市白酒公司销售用度率中位数为17.1%，比上年同时提高了2.81个百分点。有三家公司销售用度率进步30%，差别为岩石股份（50.62%）、酒鬼酒（34.7%）、水井坊（33.77%）。销售用度率最低的三家公司为贵州茅台（3.14%）、迎驾贡酒（7.99%）、顺鑫农业（8.03%）。

　　具体来看，上半年有9家公司销售用度率鄙人滑，老白酒、水井坊、今世因缘别下滑3.99个百分点、2.21个百分点、1.45个百分点，排在前三。有11家公司销售用度率在提高，其中皇台酒业、岩石股份、酒鬼酒提高幅度最大，差别提高9.34个百分点、8.81个百分点、7.28个百分点，这三家公司上半年营收均出现大幅下滑，导致销售用度率被迫提高。

　　9家公司处理用度率在提高 皇台酒业处理用度率超19%

　　从处理用度率来看，上半年20家上市白酒公司处理用度率中位数为6.55%，提高了0.72个百分点。有6家公司处理用度率进步10%，剔除“暴雷”的岩石股份后，处理用度率最高的是皇台酒业、水井坊、天助德酒，差别为19.69%、15.35%、12.43%。

　　上半年有9家公司处理用度率在提高，11家公司处理用度率同比下落。处理用度率提高最多的三家公司为岩石股份、酒鬼酒、皇台酒业，差别提高20.52个百分点、3.69个百分点、3.61个百分点。老白干酒、洋河股份处理用度率下落幅度最大。

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