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　　开首：证券之星

　　凭证10月产销数据，长安汽车（000625.SZ）10月销量扫尾了此前贯穿数月同比下滑的走势，杀青了4.07%的增长。但在车企竞争尖锐化确当下，微增的销量仍难以遮掩长安汽车当底下临的窘境。

　　证券之星遏抑到，前三季度，长安汽车出现增收降利的情形，归母净利润直降超60%。由于第三季度的月销量抓续同比下滑，导致长安汽车在第三季度营收净利双降。天然一直在股东新能源转型，但当今传统燃油车仍是长安汽车的销售主力，新能源车销量占比不足三成。旗下深蓝汽车、阿维塔阐述瘦弱，本年的销量宗旨达成率均只消约六成，递次上半年尚未杀青盈利。

　　01． Q3营收净利双降

　　三季报贯通，前三季度长安汽车杀青贸易收入1109.6亿元，同比增长2.54%；对应归母净利润35.8亿元，同比下落63.78%；同期扣非后净利润16.81亿元，同比下落48.87%。长安汽车示意，利润下滑的主要原因为2023年第一季度并购深蓝汽车科技有限公司，原抓有其股权按公允价值再行计量证实很是常性损益50.2亿元，本年莫得此类收益。

　　在资本方面，前三季度贸易总资本同比增长4.37%至1098.76亿元，压缩了长安汽车的利润空间。其中处理用度、研发用度及财务用度有不同进度的松开，但销售用度同比增长18.34%至47.07亿元，响应出市集推行和销售渠说念拓展的干与加大。

　　拆解单季度来看，长安汽车前两个季度收入杀青邃密源头，Q1及Q2辩认杀青营收370.23亿元和397亿元，同比增长7.14%、28.33%；与之对应的归母净利润辩认为11.58亿元、16.74亿元，增速为-83.39%、145.13%，Q1利润的下滑与客岁同期并购深蓝汽车科技有限公司证实投资收益斟酌。

　　但Q2营收净利双增的态势并莫得接续到Q3，长安汽车Q3杀青营收342.37亿元，同比下落19.85%；对应归母净利润7.48亿元，同比下落66.44%。长安汽车在三季度事迹诠释会上讲解称，对于第三季度归母净利润下滑，一是主动转机销售结构，销量出现下滑，影响当期收入和利润阐述；二是三季度末新产物密集投放，研发用度和销售用度相应增多；三是为了应付浓烈的市集竞争，新增资源干与。

　　证券之星遏抑到，Q3事迹的下滑与其销量走势一致。产销快报贯通，长安汽车第三季度的销量为57.09万辆，较客岁同期的65.39万辆下落约12.69%。从6月启动，长安汽车的销量贯穿四个月出现同比下滑的情形，降幅辩认为0.3%、17.86%、10.63%、9.98%。但就扫数这个词前三季度而言，长安汽车累计杀青销量190.5万辆，同比微增1.89%。

　　为促进销量增长，本年以来长安汽车实施了“产融协同促进销售”的政策，提升了整车信用销售额度，但相应的，其前三季度长安汽车应收账款显赫增多至42.26亿元，同比增长58.32%。此外，因支付供应商货款增多，其料到打算举止产生的现款流量净额同比下落74.86%至43.93亿元。

　　02． 新能源车占比不足三成

　　长安汽车当今构建了长安品牌、深蓝汽车、阿维塔三大品牌，其中长安品牌旗下领有长安引力、长安启源、长安凯程三大品牌序列，同期通过相助企业长安福特、长安马自达分娩销售结伴品牌车型。

　　10月产销快报贯通，长安汽车1-10月销量215.58万辆，同比增长2.14%，其中自主品牌销量179.74万辆，自主品牌国外售量31.86万辆。

　　据乘联会统计，10月新能源乘用车市集零卖119.6万辆，同比增长56.7%，环比增长6.4%，国内市集浸透率达52.9%，贯穿4个月跳动50%。乘联会分析，以旧换新时更高额度的补贴，重复新能源使用端上风，促成了新能源车销量抓续走高。

　　天然新能源车仍是渐渐成为市集主流，但长安汽车新能源车板块占比并不高，长安品牌与结伴品牌的燃油车依旧是其收入与利润的主要开首。数据贯通，长安汽车自主品牌新能源10月销量8.53万辆，1-10月累计销量53.29万辆，同比增长46.37%。但新能源车板块的销量占比仅约24.72%，可见其新能源车发展彰着跑输市集，公司跳动七成的销量仍由燃油车孝敬。

　　10月21日，在2024年长安科技生态大会上，长安汽车董事长朱华荣示意，到2030年，长安汽车年销量宗旨为500万辆。其中，自主品牌销量400万辆，新能源销量占比超60%，国外市集销量占比跳动30%。

　　证券之星遏抑到，燃油车的加速调谢对长安汽车的利润变成了严重冲击，而在新能源车板块，天然销量杀青增长，但旗下的深蓝汽车与阿维塔却尚未杀青盈利。

　　销量方面，深蓝汽车10月录用2.79万辆，同环比辩认增长79.6%、22.7%，1-10月累计录用达17.13万辆，已赶超客岁全年13.69万辆的录用收成。阿维塔阐述不足深蓝汽车，10月录用1.01万辆，同环比辩认增长256%、121.6%，初度取得破万的收成，但1-10月的累计销量仅为5.1万辆。

　　天然销量阐述超过客岁，但本年年销宗旨完成情况却并不睬思。深蓝汽车全年宗旨为28万辆，阿维塔为8.4万辆，递次10月二者的完成率辩认为61.18%、60.71%。

　　天然三季报未有关联事迹信息透露，但凭证半年报，深蓝汽车与阿维塔深陷弃世。本年上半年，阿维塔杀青营收61.52亿元，净利润-13.95亿元；深蓝汽车杀青营收139.81亿元，净利润-7.39亿元。拉永劫辰看，2022年及2023年，阿维塔净利润辩认弃世20.15亿元、36.93亿元，而同期深蓝汽车辩认弃世31.97亿元、29.99亿元。在两年半时辰里，阿维塔、深蓝汽车累计弃世达到了71.03亿元、69.35亿元。

　　反不雅燃油车，本年上半年，主要参股控股公司中，长安福特是主要的利润孝敬开首。其杀青净利润18.21亿元，同比增长127.86%，为长安汽车带来6.19亿元遥远股权投资收益。

　　第三季度以来，长安汽车正在加速新能源产物的投放以促进新能源车的销售。9月26日，阿维塔07负责上市；10月18日，长安启源A07、A05、Q05真香版上市；10月20日，深蓝S05负责上市；10月21日，长安启源E07负责上市；11月2日，阿维塔12双能源版上市。长安汽车示意，公司于9月、10月密集投放的多款产物，当今齐得到可以的市集反应和订单阐述。但在剩下两个月里，长安汽车新能源车年销宗旨的达成依然靠近不小挑战。（本文首发证券之星，作家|陆雯燕）

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牵累裁剪：杨红卜