跟着新一轮财报季已拉开帷幕，好意思股本年以来的苍劲涨势可能靠近最大历练。Bloomberg Intelligence的数据露馅，策略师们预测，标普500指数因素股公司将公布昔时四个季度以来最疲弱的功绩，第三季度利润将仅同比增长4.3%。

尽管盈利预期有所着落，但标普500指数已经在上周五再翻新高，20204年迄今累计高涨22%。那些看多好意思股的投资者大概是故意想意想的，因为若是这些下调后的预期被阐述过于悲不雅，那么似乎还有盈利不测上升的空间。这种情况发生在第一季度，其时的盈利预期是同比增长3.8%，效果则是同比增长7.9%。

Baird投资策略师Ross Mayfield示意：“分析师下调每股收益预期的幅度比不绝情况下要大，这可能会导致超出预期的概率上升，股市施展也会更好。”

以下是第三季度财报季中值得投资者柔和的五个要害主题：

1、科技巨头盈利增长延缓

标普500指数因素股公司盈利的大部分增长仍然来鼓励型科技公司，这些公司被视为东说念主工智能发展的主要受益者。所谓的“好意思股七巨头”——苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉——第三季度利润展望将增长18%。不外，Bloomberg Intelligence的数据露馅，问题在于这些科技巨头的盈利增速正在放缓，低于2023年的30%以上。

此外，数据露馅，除“好意思股七巨头”以外的标普500指数其他因素股公司在第三季度的利润展望将增长1.8%，这是畅达第二个季度增长，尽管增幅很小。Bloomberg Intelligence的数据露馅，标普500指数中其余493家因素股公司的盈利增长展望从现时运行大幅加快，到2025年第一季度展望将已矣两位数的增幅。

2、选股者的天国

投资者可能料意想某些个股会出现一些大幅波动，而这些波动不会响应在大盘指数中。期权市集正在单一股票水平上订价自2021年好意思国银走时行网罗数据以来最大的平均功绩隐含波动。不外，好意思银股票策略师Ohsung Kwon示意，指数层面的隐含波动率相对较低，这标明本财报季可能是“选股者的天国”。

标普500指数的11个板块中，有三个板块——科技、通讯就业和医疗保健——展望利润增幅将跨越10%。另一方面，动力板块展望将公布逾20%的跌幅。英国生意银行(BI)首席股票策略师Gina Martin Adams示意，由于上季度原油价钱暴跌，动力板块的利润预期在11个板块中降幅最大。

3、利润率

华尔街专科东说念主士将密切柔和利润率，这是估计企业盈利灵验经由的一个要害见地。数据露馅，第三季度利润率展望将下滑至12.9%把握，低于第二季度的13.1%，但略高于2023年第三季度的12.8%。这种轻飘的着落响应了一些企业在将进入成本转嫁给破钞者方面靠近的挑战，因为在一些难以已矣自动化的低分娩率行业，工资压力仍然存在。

Bloomberg Intelligence的数据露馅，动力和房地产类股的利润率将是最低的，但从更庸碌的角度来看，展望将来几个季度将出现反弹。

4、震动的欧洲市集

在欧洲，新一轮财报季可能瑰丽着泛欧斯托克600指数的改换点，该股指现时逗留在历史高点隔邻。由于欧元区经济增长乏力，分析师下调了对该指数因素股公司的盈利预期。

天然下调盈利预期裁汰了特殊预期的门槛，但对2025年的预期仍然很高，任何关连破钞者需求走弱的教导皆将迫使这些预测下调，这将进一步影响公司股价。包括瑞典服装零卖商Hennes & Mauritz AB和大家汽车在内的好多著明公司近几周皆发布了盈利预警。

5、选举焦点

距离好意思国大选唯有几周时代，投资者将倾听企业高管对经济和贸易计谋风险以偏持他政事问题的不雅点。好意思国银行的数据露馅，约有110家公司在第二季度的财报电话会中提到了“选举”一词，较四年前加多了62%。

好意思银股票策略师Ohsung Kwon示意，历史标明，企业投资动作在好意思国大选后会加快，这可能是企业在将来几个季度开释本钱的催化剂，尤其是在利率着落的情况下。

但是，企业也可能推迟一些推广策画和其他支拨。LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder示意：“如今，如斯多的本钱投资皆与东说念主工智能关连，大选不太可能扼制这极少。但是，现时咱们离大选如斯之近，由于政事上的概略情味，一些更传统的本钱得意可能会推迟。”

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