好意思国股市泡沫争议

近期，好意思国股市泡沫激发烧议。据EPFR Global数据，本年流入好意思股基金的资金达4400亿好意思元，创历史新高。这鼓励好意思国三大股指再鼎新高。现在，好意思国占全球主要股票指数的近70%，远超四十年前的30%。

2023年，好意思国GDP占全球约25.95%，而其股市市值已是GDP的两倍，显著高估。时时，一国股市市值占GDP的70%-80%为合理。举例，现时中国股市总市值占GDP比例为80%，属合理区间。

好意思国股市泡沫扩大的主因有二。

好意思国加息与经济风险

好意思国在近两年内不竭暴力加息，从2022岁首的0.25%连忙进步到5.5%。原权术是通过此举让某个中等经济体崩溃，但截至却出乎料念念：大王人资金从国外回流，主要流向好意思国股市和债市，导致好意思股弘扬全球最好。

特朗普上台后，全球不细目性增多，多数成本遴选在好意思国股市和债市避险，进一步推高了好意思股。现在，好意思国经济增速约为2.5%，但股市闹热并非由经济增长驱动，这特别危境。8月时，好意思联储已意志到经济可能硬着陆，9月和11月别离降息50和25个基点，预测12月还将降息25个基点。若好意思国经济真如政府所言高超，好意思联储为何急于降息？实质原因是好意思国经济正面对阑珊风险。

前好意思联储经济学家克劳迪娅·萨姆曾建议一套评估经济阑珊的表面，以判断现时情况。

萨姆捏法预警经济阑珊风险

当好意思国休闲率的3个月移动平均值比曩昔12个月最低值高0.5%或以上时，标明经济可能阑珊。这被称为萨姆捏法，其预测准确度很高。

8月，好意思国休闲率为4.2%，萨姆捏法方向为0.57%，线路可能阑珊。但9月，休闲率降至4.1%，方向降至0.5%，经济看似脱离阑珊风险。10月，休闲率仍为4.1%，方向降至0.43%，经济还原深广。

好意思国休闲率数据疑团

这线路出好意思国在操控数据方面的富贵妙技，但好多内行对好意思国的休闲率默示怀疑，实质数据可能远高于4.1%。

原因有三：

1. 流浪汉未被统计；

2. 瘾正人不在统计范围；

3. 永恒休闲者被摒除在外。

此外，好意思国科技企业本年已裁人15万东谈主，多家科技巨头早先大规模裁人。同期，好意思国企业和个东谈主生意歇业肯求数目同比增多36.3%，创下新高。这些迹象标明，好意思国经济正面对阑珊。

好意思国金融危机与好意思元霸权风险

好意思国之前的服务数据和GDP很可能作秀，导致好意思联储急于降息，以防硬着陆。好意思国民众大部分钞票连结在股市，现时好意思股泡沫严重，一朝离散，将激发金融海啸并触及全球。好意思国已成为全球最不踏实要素，主要原因是好意思元霸权。若好意思国无法挺过此次危机，好意思元霸权可能闭幕。届时，高达36万亿好意思元的国债可能无法偿还，对寰球酿成要紧冲击。然则，好意思元霸权实现后，新的国际治安或将形成，但与好意思国相关不大。